Từ điển
Dịch văn bản
 
Từ điển Anh - Việt
Tra từ
 
 
Dịch song ngữ - Kinh tế
Quay lại
Understanding Stock Splits
Hiểu về chia nhỏ cổ phiếu
Say you had a $100 bill and someone offered you two $50 bills for it. Would you take the offer? This might sound like a pointless question, but the action of a stock split puts you in a similar position. In this article we will explore what a stock split is, why it's done and what it means to the investor.
Giả sử bạn có 1 tờ 100 đô và ai đó đề nghị đổi lấy 2 tờ 50 đô. Bạn đồng ý không? Nghe như là hỏi vớ hỏi vẩn ấy nhỉ, nhưng chuyện chia nhỏ cổ phiếu cũng y chang vậy à. Trong bài này chúng ta sẽ tìm hiểu chia nhỏ cổ phiếu là gì, vì sao nó diễn ra và có ý nghĩa như thế nào với nhà đầu tư.
What Is a Stock Split?
Chia nhỏ cổ phiếu là gì?
A stock split is a corporate action that increases the number of the corporation's outstanding shares by dividing each share, which in turn diminishes its price. The stock's market capitalization, however, remains the same, just like the value of the $100 bill does not change if it is exchanged for two $50s. For example, with a 2-for-1 stock split, each stockholder receives an additional share for each share held, but the value of each share is reduced by half: two shares now equal the original value of one share before the split.
Chia nhỏ cổ phiếu là hành động của công ty làm tăng số cổ phiếu đang lưu hành của mình bằng cách chia nhỏ từng cổ phiếu ra một, mà rồi thì cũng lại làm giảm giá cổ phiếu của công ty đó. Tuy nhiên tổng giá trị vốn hoá thị trường của cổ phiếu vẫn giữ nguyên, y hệt như giá trị của đồng 100 đô không đổi khi ta đổi nó lấy 2 đồng 50 đô. Chẳng hạn, chia nhỏ cổ phiếu 1 được 2, mỗi cổ đông nhận được thêm một cổ phiếu nếu nắm giữ một cổ phiếu, nhưng giá trị mỗi cổ phiếu bị giảm một nửa: hai cổ phiếu sau khi chia nhỏ bằng giá trị một cổ phiếu lúc chưa chia.
Let's say stock A is trading at $40 and has 10 million shares issued, which gives it a market capitalization of $400 million ($40 x 10 million shares). The company then decides to implement a 2-for-1 stock split. For each share shareholders currently own, they receive one additional share, deposited directly into their brokerage account. They now have two shares for each one previously held, but the price of the stock is cut by 50%, from $40 to $20. Notice that the market capitalization stays the same - it has doubled the amount of stocks outstanding to 20 million while simultaneously reducing the stock price by 50% to $20 for a capitalization of $400 million. The true value of the company hasn't changed at all.
Chúng ta thử lấy ví dụ này: cổ phiếu A đang giao dịch với giá 40 đô và tổng cộng là 10 triệu cổ phiếu đang lưu hành, giá trị vốn hoá thị trường là 400 triệu đô (40đô x 10 triệu cổ phiếu). Sau đó quyết định tiến hành chia nhỏ cổ phiếu 1 được 2. Mỗi cổ phiếu cổ đông đang nắm giữ sẽ được thêm một cổ phiếu mới, được gửi trực tiếp vào tài khoản của họ ở công ty môi giới. Như vậy hiện giờ họ có hai cổ phiếu nếu trước đó nắm giữ một, nhưng giá cổ phiếu bị giảm 50%, từ 40 đô xuống còn 20 đô. Lưu ý là giá trị vốn hoá thị trường giữ nguyên không đổi - số lượng cổ phiếu lưu hành đã tăng gấp đôi lên 20 triệu và đồng thời giá cổ phiếu giảm 50% còn 20 đô, giá trị vốn hoá thị trường vẫn là 400 triệu đô. Giá trị thực của công ty chẳng thay đổi gì cả.
The most common stock splits are, 2-for-1, 3-for-2 and 3-for-1. An easy way to determine the new stock price is to divide the previous stock price by the split ratio. In the case of our example, divide $40 by 2 and we get the new trading price of $20. If a stock were to split 3-for-2, we'd do the same thing: 40/(3/2) = 40/1.5 = $26.6.
Những cách chia nhỏ cổ phiếu phổ biến nhất là 1 được 2, 2 được 3 và 1 được 3. Có một phương pháp dễ dàng xác định giá cổ phiếu mới là chia giá cổ phiếu trước đó cho tỷ lệ chia cổ phiếu. Trong ví dụ trên, ta chia 40 đô la cho 2 và như vậy giá giao dịch của cổ phiếu mới là 20 đô la. Nếu cổ phiếu nào đó chia nhỏ theo tỷ lệ 2 được 3, thì ta làm phép tính tương tự: 40/(3/2) = 40/1,5 = 26,6 đô.
It is also possible to have a reverse stock split: a 1-for-10 means that for every ten shares you own, you get one share.
Người ta còn có một cách chia tách nữa là tách đảo nghịch: 10 được 1 tức là cứ 10 cổ phiếu bạn nắm giữ thì còn 1 cổ phiếu.
What's the Point of a Stock Split?
Chia nhỏ cổ phiếu nhằm mục đích gì?
There are several reasons companies consider carrying out a stock split.
Các công ty tiến hành chia nhỏ cổ phiếu vì một số lý do:
The first reason is psychology. As the price of a stock gets higher and higher, some investors may feel the price is too high for them to buy, or small investors may feel it is unaffordable. Splitting the stock brings the share price down to a more "attractive" level. The effect here is purely psychological.
Lý do thứ nhất là tâm lý. Khi giá cổ phiếu càng ngày càng cao, có thể một số nhà đầu tư cảm thấy giá cao quá họ không thể mua được, hoặc những nhà đầu tư nhỏ cảm thấy quá đắt. Chia nhỏ cổ phiếu làm cho giá cổ phiếu giảm xuống một mức "hấp dẫn" hơn. Tác động ở đây hoàn toàn là về mặt tâm lý.
The actual value of the stock doesn't change one bit, but the lower stock price may affect the way the stock is perceived and therefore entice new investors. Splitting the stock also gives existing shareholders the feeling that they suddenly have more shares than they did before, and of course, if the prices rises, they have more stock to trade.
Giá trị thực của cổ phiếu không thay đổi chút nào, nhưng giá cổ phiếu thấp hơn có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư đối với cổ phiếu đó và vì vậy lôi kéo những nhà đầu tư mới tham gia. Việc chia nhỏ cổ phiếu còn làm cho các cổ đông hiện tại cảm thấy họ bỗng nhiên có nhiều cổ phiếu hơn trước, và dĩ nhiên, nếu giá tăng, họ bán được nhiều cổ phiếu hơn.
Another reason, and arguably a more logical one, for splitting a stock is to increase a stock's liquidity, which increases with the stock's number of outstanding shares. When stocks get into the hundreds of dollars per share, very large bid/ask spreads can result. A perfect example is Warren Buffett's Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A), which has never had a stock split. Its bid/ask spread can often be over $100, and as of November 2013, its class A shares were trading at just over $173,000 each.
Lý do nữa, người ta cho rằng đây là lý do hợp lý hơn: chia nhỏ cổ phiếu là nhằm tăng tính thanh khoản của cổ phiếu, tính thanh khoản của cổ phiếu tăng nhờ số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng. Khi cổ phiếu có giá hàng trăm đô la thì chênh lệch giá đặt mua và giá đặt bán lớn có thể đưa đến một kết quả không nhỏ. Công ty Berkshire Hathaway của Warren Buffett là một ví dụ hoàn hảo, công ty này chưa bao giờ chia nhỏ cổ phiếu. Chênh lệch giá đặt mua và giá đặt bán của công ty thường trên 100 đô, và kể từ tháng mười một năm 2013, cổ phiếu loại A của công ty giao dịch ở mức trên 173,000 đô một cổ phiếu.
None of these reasons or potential effects agree with financial theory, however. If you ask a finance professor, he or she will likely tell you that splits are totally irrelevant - yet companies still do it. Splits are a good demonstration of how the actions of companies and the behaviors of investors do not always fall in line with financial theory. This very fact has opened up a wide and relatively new area of financial study called behavioral finance.
Tuy nhiên, trong số trên, chẳng có lý do nào hay tác động tiềm ẩn nào phù hợp với lý thuyết tài chính. Nếu bạn hỏi một giáo sư tài chính, có lẽ ông ta sẽ cho bạn biết là việc chia nhỏ cổ phiếu hoàn toàn không thích hợp - ấy thế mà các công ty vẫn thực hiện. Chia nhỏ cổ phiếu là một minh chứng rõ ràng rằng hành động của công ty và hành vi của nhà đầu tư không phải lúc nào cũng diễn ra đúng theo lý thuyết tài chính. Chính cái thực tế này đã mở ra một lĩnh vực nghiên cứu tài chính rộng lớn và khá là mới mẻ có tên gọi là tài chính học hành vi.
Advantages for Investors
Lợi ích cho nhà đầu tư
There are plenty of arguments over whether a stock split is an advantage or disadvantage to investors. One side says a stock split is a good buying indicator, signaling the company's share price is increasing and therefore doing very well. This may be true, but on the other hand, a stock split simply has no effect on the fundamental value of the stock and therefore poses no real advantage to investors. Despite this fact, investment newsletters have taken note of the often positive sentiment surrounding a stock split. There are entire publications devoted to tracking stocks that split and attempting to profit from the bullish nature of the splits. Critics would say this strategy is by no means a time-tested one and is questionably successful at best.
Người ta tranh cãi nhau hoài về chuyện chia nhỏ cổ phiếu thì nhà đầu tư có lợi hay không có lợi. Một bên thì nói chia nhỏ cổ phiếu là một tín hiệu tốt, báo hiệu giá cổ phiếu của công ty đang tăng và vì vậy rất là tốt. Lý lẽ này có thể đúng, nhưng ý kiến khác thì, chia nhỏ cổ phiếu thật sự chẳng có tác động gì đến giá trị cơ bản của cổ phiếu và do đó nhà đầu tư chẳng được lợi lộc gì. Mặc dù vậy, các bản tin đầu tư trước giờ thường chú ý đến cảm xúc tích cực khi có một vụ chia tách cổ phiếu nào đó. Có những ấn bản chỉ nói về chuyện cổ phiếu được chia tách và cố gắng hưởng lợi từ tâm lý lạc quan của vụ chia tách đó. Các nhà chỉ trích sẽ cho rằng chiến lược này đâu phải là một chiến lược đã được thử thách qua thời gian đâu và thành công của nó là điều đáng nghi ngờ nhất.
Factoring in Commissions
Xét đến tiền hoa hồng
Historically, buying before the split was a good strategy due to commissions weighted by the number of shares you bought. It was advantageous only because it saved you money on commissions. This isn't such an advantage today as most brokers offer a flat fee for commissions, charging the same amount for 10 shares or 1,000. Some online brokers have a limit of 2,000 or 5,000 shares for a flat rate, however most investors don't buy that many shares at once.
Trước đây, mua cổ phiếu trước khi chia tách là một chiến lược tốt vì tiền hoa hồng môi giới tỷ lệ thuận với số lượng cổ phiếu bạn mua. Mua như vậy có lợi chỉ bởi vì bạn tiết kiệm được phí môi giới. Ngày nay cái lợi như vậy không còn nữa khi hầu hết các công ty môi giới tính phí hoa hồng hàng loạt, 10 cổ phiếu thì phí cũng như 1000 cổ phiếu vậy. Một số hãng môi giới thì giới hạn 2000 hoặc 5000 cổ phiếu đối với một mức phí chung, tuy nhiên hầu hết các nhà đầu tư không ai mua nhiều cổ phiếu như thế cùng một lúc.
The Bottom Line
Kết luận
Remember that stock splits have no effect on the worth (as measured by market capitalization) of the company. A stock split should not be the deciding factor that entices you into buying a stock. While there are some psychological reasons why companies will split their stock, it doesn't change any of the business fundamentals. In the end, whether you have two $50 bills or one $100 bill, you have the same amount in the bank.
Nhớ là chia nhỏ cổ phiếu chẳng ảnh hưởng gì đến giá trị (tính theo giá trị vốn hoá thị trường) của công ty đâu. Không nên coi việc chia nhỏ cổ phiếu là một yếu tố quyết định khiến bạn phải mua bằng được một cổ phiếu nào đó. Các công ty chia nhỏ cổ phiếu là vì một số lý do về tâm lý chứ đâu có làm thay đổi tí tẹo nào những nền tảng cơ bản của công ty đâu. Tóm lại dù bạn có 2 tờ 50 đô hay 1 tờ 100 đô thì tài khoản ngân hàng của bạn cũng có nhiêu đó mà thôi.
 
Đăng bởi: emcungyeukhoahoc
Bình luận
Đăng bình luận
3 Bình luận
BRIT(05/12/2013 15:40:54)
hay qua
phonghd2(01/12/2013 21:46:49)
Khó hiểu
CunQuynh(29/11/2013 17:04:50)
cha hay ho j ca
Đăng bình luận
Vui lòng đăng nhập để viết bình luận.
Gửi